6月美联储议息结果
.美联储如期加息25个基点，将联邦利率上限提升至1.25%，将贴现率
从1.5%上调至1.75%，并预计年内还加息一次，明年加息三次预期不
变。
.在16位美联储决策者中，有8位预计2017年将加息三次；在16位美
联储决策者中，有4位预计2017年将加息4次。
.本次议息的重点是美联储发布了首份缩减4.2万亿美元公债和抵押贷
款支持债券(MBS)组合计划的明确纲要。美联储宣布，计划开始缓慢
缩减资产负债表，设定每月100亿美元的上限，然后将其每月增加到
500亿美元。
.在6月美国经济数据不佳的情况下，美联储提前公布缩表计划，出乎
市场意料。
美联储议息主席耶伦的声明
.美联储主席耶伦在随后的讲话中一改之前的鸽派言论，表达了明显
的鹰派观点，其核心观点如下：
.她认为美国就业市场表现良好，着重强调联储对经济的乐观预期。
.耶伦表示，如果经济演变与预期相符，美联储可以将资产负债表收
缩计划“相对较早实施”。
.此外，耶伦认为通胀水平的下降不影响货币政策的收缩趋势。
.耶伦的发言强化了利率正常化快于金融市场预期的这一观点。
6月美联储议息结果利多美元
.美元在美联储宣布6月利率决定后强势上涨，96.5附近上升至97附近，
抹平了CPI公布后的所有跌幅。
.美联储缩表计划和耶伦的鹰派言论对美元形成支撑，打破了市场对美国
经济担忧引发的美元疲弱格局，带动美元指数走强。
.花旗认为，美国经济增长缺乏周期性动力以及通胀出现明显下滑，将会
抵消本次美联储过于乐观的预期。美元不太可能因为美联储本次加息而
反转当前的下滑趋势。
.当前需重点关注美联储议息结果会不会改变美元的弱势格局，目前美元
指数和欧元兑美元汇率仍处于日线周期的盘整格局，如果两者形成突破
，则美元将短期走强。
6月美联储议息结果对黄金影响
.6月美联储宣布利率决议后，金价直线下挫，一口气下挫20美元，跌破
1260美元的支撑后反抽，最低下探至1256美元附近。
.美联储明确开始考虑缩表缩表，并且是今年开始，但是开始缩表以后应
该会减缓加息的节奏和步伐，对黄金构成中性偏空影响。
.随着市场避险需求减弱，美元表现将成为近一段时间黄金走势的主要驱
动力，美联储及耶伦的鹰派表态改变了黄金在议息窗口“卖消息买事实
”操作节奏。美元短期走强打压金价。
